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【智能终端】深天马:前三季度归母扣非净利润同比增长26.5%,业务结构持续优化

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面板行业经过两年多的调整,2020年依旧看点颇多。疫情导致全球竞争格局重构,海外产能持续退出,大陆厂商面板集中度持续上升。

在行业风云变幻之际,专注于中小尺寸显示面板领域的深天马(000050.SZ)仍然保持稳扎稳打的步伐。三季度公司延续上半年的业绩增长趋势,各项业务持续改善,盈利能力稳步提高。根据公告,2020年前三季度,深天马实现营业收入226.83亿元,归母净利润12.31亿元,同比增长19.04%,扣非净利润6.89亿元,同比增长26.5%。同期公司销售毛利率为18.47%,较去年同期提升2.19个百分点;加权平均净资产收益率为4.42%,较去年同期提升0.51个百分点。

公开资料显示,深天马上半年LTPS智能手机面板出货量全球占比高达25.9%,高于第二名11.5个百分点,在5G中高端LTPS机型中做到了全覆盖,同时在LCD打孔屏上持续保持全球第一。三季度净利润的持续高速增长,恰恰说明了深天马的业务调整正在继续,成效已经凸显。

另一方面,深天马积极布局产能建设,厦门天马、武汉天马项目均取得突破性进展。5月,总投资额达480亿元的新型第六代柔性AMOLED生产线全面开工,规划可折叠柔性AMOLED显示基板产能48K/月,建成后将是全球最先进的柔性AMOLED产线之一。8月,公司成功发行4.09亿股,募集资金总额55.95亿元,将全部用于武汉天马第6代LTPSAMOLED生产线二期项目。

根据第三方调研机构、各家面板厂商的产线投资公告及科技类媒体的汇总数据,天马显示科技第6代柔性AMOLED生产线项目完全量产后,深天马将拥有全球第三、国内第二的柔性AMOLED规划产能。届时公司在AMOLED 产品上的规模效应、高端显示产品的市场竞争力将会显著提升,行业地位进一步得以巩固。

中泰证券表示,面板企业规模的扩张需要新产能的持续释放,技术进步也驱使企业布局新的产线,新产线资金投入大,也面临2-3年的建设和后续爬坡期,这对企业的现金流提出了挑战。因此,对于面板厂商来说,现有产能的布局和对新产线的投资能力也是公司竞争力的关键。

深天马深耕中小尺寸显示面板领域三十余年,在技术、工艺、运营、客户和人才等方面积累了丰富的经验,深谙客户需求,能够为下游客户提供高效的定制化解决方案。随着公司业务结构的不断调整和新产线的稳步推进,公司在中小尺寸显示面板领域,特别是高端产品领域的优势将会进一步加强。

诚如深天马董事长陈宏良之前所言“2020年是很有挑战的一年”,但显然,深天马已经为2020年和未来的挑战做好准备。在成本下降和5G换机周期大潮下,AMOLED在智能手机市场的加速渗透,深天马将乘行业东风,继续领跑中小尺寸显示面板行业。