传三星明年Q1调涨DRAM价格约5% 至上淡季不淡

受惠于智能手机增加DRAM搭载容量，加上支援人工智能运算的服务器大举提高DRAM平均安装容量至256GB以上，第四季DRAM市场持续缺货，第一季虽进入传统淡季，但仍是供不应求且淡季不淡，龙头大厂三星传出已通知渠道商将调涨第一季DRAM价格约5%，三星主要渠道代理至上将直接受惠。

第四季DRAM市场呈现全面性缺货情况，价格也出现明显涨幅，其中，标准型PC DRAM在英特尔Coffee Lake及超微Ryzen平台进入出货旺季情况下，合约价上涨7%。人工智能应用带动资料中心建置强劲需求，服务器DRAM合约价调涨6～10%。至于苹果iPhone X热卖且提升搭载容量至3GB，带动智能手机用行动式DRAM涨幅达10～15%。

事实上，包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM厂今年下半年并无明显扩产动作，加上制程微缩至1x纳米之后，原有产能面临自然减损，加上部份产能导入新制程后良率不如预期，因此第四季DRAM缺货，明年第一季也同样供不应求。

渠道业者表示，第一季虽是传统DRAM市场淡季，但苹果iPhone X拉货动能递延，三星新款Galaxy S9将进入零组件备货旺季，加上采用英特尔Purley及超微EPYC处理器平台的拉货同样延后。三大DRAM厂近期虽然将PC DRAM产能调拨至行动式DRAM及服务器DRAM，但仍无法充份满足市场需求，三星已通知渠道商将在第一季续涨DRAM价格5%左右。

三星渠道代理商至上第四季受惠于三星调涨DRAM价格，加上出货放量创下新高，10月合并营收月增6.3%达121.88亿元（新台币，下同），改写单月营收历史次高，较去年同期大增48.1%。累计今年前10个月合并营收首度突破千亿元大关、来到1,023.75亿元，较去年同期大增21.4%。

法人表示，由于大陆手机厂及台湾服务器厂的拉货动能强劲，至上10月及11月合并营收将维持高档，第四季营收可望与第三季相当，营运表现淡季不淡，单季每股净利可望挑战1元以上，全年每股净利将上看3.8～4元。至上不评论法人推估财务数字。

至于明年第一季至上将持续受惠于三星调涨DRAM价格，加上代理的三星AMOLED面板产品将打入大陆智能手机及车载前端市场，智慧音箱及Type-C产品线出货旺，营运表现有机会维持高档。

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