急单效应有助于NAND Flash价格短期内不易出现大幅波动；三月上旬合约价格评论

急单效应有助于NAND Flash价格短期内不易出现大幅波动

NAND Flash市场价格这一波的上涨从去年年底开始，起因于上游各供货商陆续停止部份8吋厂的生产以及调降12吋厂的产能利用率，因而在供给量持续下降的条件下NAND Flash主流颗粒16Gb MLC的合约均价近三个月上涨了约91%，如Figure-1所示。这一波的价格上涨使上游供货商暂时解除了亏损生产的危机，并得以有足够的资金能继续营运晶圆厂的生产作业。下游部分记忆卡和随身碟业者也间接受益于这波价格的上涨，在逐渐去化掉先前以较低成本所购入的NAND Flash颗粒和记忆卡之后，近两个月的营收都有明显的往上。

尽管这波主流颗粒价格涨了九成以上，但多数NAND Flash上下游业者对于今年价格的走势均持保守谨慎的态度。现阶段NAND Flash终端通路的能见度仅一至两周左右，目前除中国市场部分OEM业者不定期的释出急单之外，全球各区域的通路业者多半只是进行例行性的回补库存动作，各区域的通路库存多半维持在3至4周的水位。以全球各区域的市场需求来看，美国市场目前需求最冷清，其次为欧洲市场，亚洲市场的需求虽然也在减弱当中，但比起欧美区域则仍属表现相对较佳的地方，其中又以中国市场的需求表现最好，主要受益于白牌及山寨手机的出货并没有明显地受到这波金融海啸的影响。

由于近期有记忆卡及随身碟急单消息的正面激励，在上游业者随市场需求的变化做产出相对应的调节下，预期短期内将有助于NAND Flash的价格不至于出现大幅的波动。上游业者目前希望价格能维持在较接近产品成本的附近，下游的业者则多半期望合约价格的调整能以缓慢渐进的方式进行，如此可避免价格调整变动太快所带来的获利损失。比较值得注意的是，随着NAND Flash价格的反弹向上，高容量的记忆卡和随身碟取代低容量的速度将减缓，同时SSD市场起飞的时间也将延后。

三月上旬合约价格评论

3月上旬NAND Flash 平均合约价约呈现持平或部份小涨的情况，近期NAND Flash下游客户有接获一些急单需求的正面消息，急单目前主要还是以中国的内需市场库存回补及一些白牌或山寨手机的应用为主。但3月份的季底结帐效应也会使NAND Flash相关厂商调低库存的水位而压抑采购需求，另外客户也会希望供货商能回馈一点新制程技术升级的成本下降效益。因此3月份在这些正负因素的交相影响下，我们预期短期内NAND Flash价格将可能会呈现相对持稳的状况。