DRAM现货价格上涨逾63%，台系DRAM厂下半年营收大成长；Smartphone和MP3/PMP系统厂商拉货，NAND Flash十一月前供货吃紧

DRAM现货价格上涨逾63%，台系DRAM厂下半年营收大成长

现货市场颗粒价格自七月中旬强势上涨，DDR2与DDR3现货颗粒成交价纷纷攀升至近12个月来的新高价格，DDR2 1Gb eTT现货颗粒价格从7月15日1.05美元上涨至9月15日的1.71美元，涨幅高达63%。DRAM颗粒价格回升，使台系DRAM厂七月与八月营收分别成长了10%与19%。(Figure-1)

去年金融风暴造成消费紧缩，但在景气逐渐复苏下，今年七、八月，计算机系统厂加紧铺货动作，乐观期待Window 7 的推动下，带动今年的销售旺季销量。因此，DRAM厂自今年七月即在需求增温下，出现睽违已久的缺货现象。DRAM均价上涨，也带动营收成长，南科八月营收创下近一年的新高营业额来到约37亿台币，除了DRAM颗粒价格的上涨外，出货量更受惠于华亚科第二季产能回复近6成所致。力晶的营收也来到26亿台币，改写近10月的新高。其它台系DRAM厂亦有不错的表现，与上月相比都有3%-10%不等的成长。

台系DRAM厂投片量逐月增加，第四季DRAM投片量可创今年新高

DRAM价格的攀升，更让近二月台系DRAM厂的投片量显著提升，八月投片量来到338 K，与今年二月低点的181K，成长约86%。如力晶九月投片量已达100K，稼动率已由今年第一季的23%提升至77%，除了DDR2的投片增加外，DDR3部份近期也正式少量投片，瑞晶亦正式将产能重新拉回每月80K的满产能，年底预计有15%-20%生产DDR3。南科方面，目前Fab3厂美光68nm制程已正式量产成功，预计年底导入50nm制程，投片也将由现有20K朝向满产能迈进，华亚科因年初奇梦达宣布破产让投片剧减至50K，随着美光于第三季正式分摊华亚科一半的产能后，投片量也于八月份迈入100K关卡。(Figure-2)

整体市场来观察，第四季台系DRAM厂月平均投片量将会来到365K并创下今年以来新高投片量，与第一季减产幅度最高的月平均投片量217K相比成长约68%。由于DRAM大厂如三星、海力士及尔必达转进DDR3积极，预计第四季将使DDR2产出量大减，而台系DRAM厂在长期亏损下，也力求产品多元化，除了南科,华亚科仍将以标准型DRAM为主，力晶、茂德及华邦皆加强耕耘代工订单及利基型产品营收，以降低在标准型DRAM的比重。预计下半年，台系DRAM厂的营收及获利状况将大幅改善。

Smartphone和MP3/PMP系统厂商拉货，NAND Flash十一月前供货吃紧

部分手机大厂2009年持续地推出内建8至32GB NAND Flash的Smartphone，以及MP3/PMP业者近期为旺季需求推出改款且内建16至64GB高容量的新产品，无疑地为NAND Flash供货商目前的产能找到适当的出口。不同于2006至2008每年都出现因供给过剩而导致价格快速滑落的情形，NAND Flash自2009年初以来价格一直呈现稳定向上的局面，发生此情况的主要原因为Toshiba今年上半年将其两座12吋Fab厂的Utilization Rate（UR）降至70%，而其它NAND Flash供货商也降低自家Fab厂的UR，这使得上半年传统淡季发生供给过剩的机会立刻降低。目前进入下半年传统旺季的时刻，各NAND Flash供货商均已适当地将旗下Fab厂的UR往上调整，且在供货策略上均以Smartphone和MP3/PMP系统业者为优先对象，包含Apple、Nokia、 Samsung、 Sony、 Palm、Microsoft等业者。

以目前来看，NAND Flash业者的这个策略是奏效的。虽然以整体市场来看，Smartphone和MP3/PMP各自使用NAND Flash的数量不如记忆卡和随身碟加起来的量大，但在主要NAND Flash供货商Samsung、Toshiba和Micron优先把货供应给上述Smartphone与MP3/PMP业者的条件下，无形中各记忆卡和随身碟业者可以拿到的NAND Flash货源相对减少。以3Q09来看，主要Smartphone和MP3/PMP系统业者所使用的NAND Flash数量占整体市场的需求的30~32%左右，预估4Q09这个数字会增加至40~42%，主要受益于Smartphone和MP3/PMP的Content per box持续地增加，以及4Q09的出货量预期比3Q09更高所致。

在此情况下，NAND Flash整体市场在11月中之前都将呈现供给吃紧的状态，这也使得NAND Flash的价格未来一至两个月内不易出现迅速滑落的情况，除非市场有需求急冻的现象发生。表一是我们对4Q09全球前五大用户使用NAND Flash的数量所做的预测，其中Apple使用NAND Flash数量超过市场整体需求的四分之一，主要在于iPod第四季的出货量如同过去数年一样将较前三季各季的出货量多出一倍，以及iPhone第四季将在中国上市。而iPhone在中国上市后的销售情况好坏，对第四季NAND Flash的供需以及价格趋势将具有一定程度的影响，这是值得后续注意观察的地方。