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【存储器】供需失衡问题扩大,2019年DRAM与NAND Flash价格跌势难止

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受到终端市场需求疲弱,存储器产业供过于求影响,存储器产业两大产品DRAM与NAND Flash价格皆在2018年开始走跌。

其中,DRAM价格已于2018年第四季正式反转向下,终结价格连续九季上涨的超级周期(super cycle),预计2019年合约价将持续走跌。而NAND Flash同样因产出高于预期,加上库存水位仍高,预估全年价格将出现25-30%的跌幅。

先从DRAM价格走势来看,集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)指出,DRAM合约价一般都是以季度合约的方式议定,所以价格通常只会一季调整一次。

但受到近期需求疲弱和库存过高的影响,原先议定的第四季合约价已经不具有市场竞争力,DRAM原厂必须透过降价刺激需求,因此在11月罕见出现合约价二次下修的情况。以目前成交方式来看,已有部分比重的DRAM合约价改以月(monthly deal)方式进行议价,显示买方对于DRAM价格后势看法悲观。

展望明年第一季,DRAMeXchange指出,虽然各家对后续新增产能的计划较为保守,但由于1Ynm制程良率持续改善、投入比重持续增加,以及三星平泽厂在今年第四季持续增产,整体供给面将较2018年第四季持续增加。

至于需求面,由于每年首季都是传统需求淡季,加上2019年第一季智能手机的出货力道恐怕较往年更为疲弱,可能将造成行动式存储器价格跌幅扩大。从整体DRAM价格来看,明年第一季跌幅较今年第四季更为显著恐怕是不可避免的状况。

我们对明年整体DRAM价格走势的预估为,第一季下跌幅度将超过10%( QoQ decline in low teens),第二季将较第一季有高个位数(QoQ decline in high single digits)的下跌幅度,第三季与第四季价格也将持续下跌,幅度预估为中个位数(QoQ decline in mid-single digits)。

3D NAND Flash产能续增,2019年NAND Flash价格下跌25-30%

观察NAND Flash价格走势,2018年NAND Flash市场全年处于供过于求。其原因在于NAND Flash供应商3D 64层产品良率稳定,产出高于预期;而年底旺季时又受到中美贸易冲突升温、英特尔CPU缺货以及苹果新机出货量不如预期等因素,导致旺季不旺。

展望2019年上半年,尽管原厂对扩充产能态度保守,甚至开始抑制扩产,但由于淡季影响,加上市场库存水位仍高,供过于求的情况只会更加显著,预估第一季NAND Flash合约价将再进一步走跌,跌幅约10%。

从2019年各项产品的需求评估来看,智能手机、笔记本电脑以及平板电脑等主要消费性产品的出货量预估都不乐观。

而服务器/资料中心对于Enterprise SSD需求虽然稳定成长,但由于产品毛利较高,导致Enterprise SSD市场成为各供应商兵家必争之地,使得价格竞争更加激烈,加上第一季服务器需求同样受淡季影响,预期第一季的跌幅将高于10%。

DRAMeXchange认为,2019年下半年NAND Flash原厂是否放缓各自96层转进速度与新产能扩充的脚步,将是影响届时供需缺口的关键。以目前各厂商初步规划来看,2019年第四季NAND Flash整体产能会比2018年第四季增加5%,其中,3D产能将会较2018年第四季大幅增加20%。

因此我们认为,NAND Flash业者未来很可能下修原先对于2019年资本支出的规划。预估2019年全年NAND Flash价格将下跌25-30%。

图片声明:图片来源正版图片库:拍信网

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