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【存储器】NAND ASP压力减缓,群联今年营运看升

来源:台湾中时电子报       

群联迎接传统第二季备货旺季,后续出货量将有强劲表现,预期2019年群联模块、controller业务将持续成长,且下半年NAND的ASP压力将减轻,全年营运表现将优于2018年,群联今股价开高走高,涨幅逾2.5%,目前站稳新台币300元以上关卡震荡拉高,股价亦守稳所有均线。

首季NAND的ASP下跌依旧逾20%,预期第二季仍有10%上下的跌幅,不过群联首季在出货量表现并不悲观,1~2月出货bit明显成长,虽价格仍偏弱,但仍带动营收年增加转正,主因是NAND价跌有效刺激需求出笼,目前群联出货SSD中500GB以上大容量比例快速上升,容量增加有利模块业务成长,且尽管一般普遍认为模块毛利率不如Controller,但因RD等费用相对更低,因此,净利率仍有一定水平,随传统备货季来临,预期群联第二季出货量将有强劲表现,且群联目前已积极备货。

群联表示,首季在bit的备货已超越2018全年,2019年出货量可望逐季成长,在SSD Controller部分,NAND原厂掌控多数市场,可供Controller厂取得之市场每年仅约1亿颗,加上Controller开发成本极高,目前仅有群联、SIMO等2家具经济规模,预期其他厂商将因竞争压力而逐渐退出,未来群联将凭产品优势、多元应用、客户布局等策略,持续增加Controller市占和出货。

法人指出,预期2019年群联模块、controller业务将持续成长,且下半年NAND在旺季备货,及原厂亏损压力增大背景下,ASP压力将减轻,有利群联重返成长,法人也预估,2019年群联EPS将落在25.73元,相较2018年明显成长。

群联2018年营收新台币407.9亿、年减少2.6%,全年每股赚新台币21.91元,业绩下滑主因为2018年NAND FLASH价格下跌达70%,冲击ASP表现,不过群联出货bit growth(位元成长率)年增加60%,SSD Controller出货也年增50%,市占率亦有提升,很大程度抵销NAND FLASH价格下滑影响。

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