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【存储器】力成Q2营收创新高,Q3营运续往上

来源:MoneyDJ       

力成受惠存储器市况优于预期,客户下单动能转强,第二季营收创单季历史新高,达172.14亿元(新台币,下同),季增幅达8.2%,优于公司前次法说所预期的5%水平。展望后市,法人预期,第三季营运续往上,估季增幅约5%;今年全年营收可望双位数年增,毛利率估在20~21%,全年EPS估达8~8.5元。

力成专注于存储器集成电路之封装测试业务,为全球第五大封测厂。大股东为全球最大存储器模块制造厂商金士顿。公司过去以存储器封测为主,并入超丰之后,逻辑IC封测占营收提高到20%以上(主攻通讯市场之高阶逻辑封测)。2018年第一季营收比重为封装占66%,测试占34%;产品组合为DRAM约占34%,NAND Flash占39%,逻辑IC占27%。

2017年,与美光签订合约,将收购美光持有日本上市公司Tera Probe 39.6%股权,加计原持有之持股合计总持有股权达59.44%,并全数收购美光位于日本秋田的封测厂(Akita),此举主要看好美光秋田厂PoP封装技术在车用及IOT应用的领先地位。

公司表示,主要受惠存储器市况优于预期,客户下单动能转强,此外,原预期日本封测厂Tera Probe,从5月起美光将测试拉回去自己作,因此5月开始每月营收约减少6000-8000万元左右,但因存储器需求增温,反而弥补这块营收降幅,表现优于预期。

公司首季营收受惠并购日厂及超丰营运往上,营收达159.1亿元,年增25.67%,但受汇率、产品组合影响,毛利率表现降温至20.4%,影响EPS 1.66元,逊于市场预期。第二季起受惠存储器市况增温、产能利用率提升,且台币贬值,法人预期毛利率有机会回升至21%,且营收大幅成长,法人预估EPS可达2元以上。

展望后续市况,法人认为,3D NAND产能开出,且价格降温使消费端需求转强,后续动能续佳,DRAM需求稳健,此外逻辑IC方面MCU、车用电子等需求稳定往上,认为第三季营收表现可望较前季往上,估季增幅约在5%;法人预期,今年全年营收可望双位数年增,毛利率估在20~21%,全年EPS估达8~8.5元。

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