与湖北鑫炎分手3个月后 Xcerra将以7.96亿美元卖给Cohu

日前，美国半导体测试设备厂商Cohu宣布以现金加股票的形式合计7.96亿美元收购其竞争对手Xcerra，目前双方已进入最终合并阶段。

该交易已获得两家公司董事会的一致通过，并已签署最终协议，但还需经两家公司股东批准、通过反垄断监管及其他惯例成交条件，预计将于2018年下半年完成交易。

（Cohu官网截图）

根据协议，Cohu将通过现金加股票收购Xcerra所有尚未出售的股票，交易总代价约为7.96亿美元，其中包括约65%的现金和35%的股票。该交易价格对Xcerra于2018年5月7日的收盘价溢价8.4%，对Xcerra 30日平均收盘价溢价15.4%。

Cohu总裁兼首席执行官Luis Müller表示，这项收购计划是两家互补企业的强强联合，将加速Cohu实现产品多样化战略，并加强Cohu作为后端半导体设备全球领先的地位。

Luis Müller还称，通过收购Xcerra，Cohu在处理器、接触器、测试和检测等方面的潜在市场可增加到大约50亿美元，进一步加强了Cohu充分利用汽车、物联网、工业和移动市场保持长期增长机会的能力，“我们很高兴地欢迎Xcerra加入Cohu，并期待高效地完成交易。”

Xcerra总裁兼首席执行官David Tacelli则表示很高兴与Cohu携手打造后端半导体测试领域的全球领导者。

交易结束后，Xcerra股东将拥有合并后公司约30%的股份，Luis Müller将继续担任总裁兼首席执行官，Xcerra董事会的两名成员将加入合并公司董事会。

Cohu是全球半导体制造商和测试分包商使用的半导体测试和检测处理器、微机电系统（MEMS）测试模块、测试接触器和散热子系统的领先供应商。

Xcerra是一家在电子行业测试解决方案公司，主要设计和生产用于测试半导体、电路板（PCB）的设备，它旗下有四家半导体和电子制造测试市场企业。

Cohu和Xcerra在过去12个月的销售额合计超过8亿美元，正如Luis Müller所言，两者合并后产品组合具有高度互补性和多样性，Cohu可将业务拓展至自动测试设备和PCB设备制造等，可提供更完整的解决方案。

3个月前与湖北鑫炎分手

事实上，Xcerra在3个月前才刚终止了一项合并计划。

2017年4月，Xcerra宣布同意以约5.8亿美元的价格售予华芯投资子公司中青芯鑫；同年8月，Xcerra在SEC网站披露称，交易各方于8月4日修订了收购协议，实施本次收购交易的主体由中青芯鑫变更为湖北鑫炎。

尽管该交易于10月12日Xcerra召开的特别股东大会上通过，最终还是宣告失败。

2018年2月22日，Xcerra发布声明，因美国外国投资委员会（CFIUS）不予批准，其与湖北鑫炎达成一致，撤回在美国外国投资委员会的申请并将终止之前的合并协议。

“尽管我们为获得批准已尽了最大努力，但CFIUS显然将不会为这笔交易放行，我们和湖北鑫炎已共同决定终止我们的合并协议。”Xcerra总裁兼首席执行官David Tacelli当时说。

媒体报道称，CFIUS阻止该项交易是因为考虑到Xcerra设备的芯片制作商属于美国政府和军方供应链的一部分。

值得注意的是，传闻Xcerra在计划售予中资的计划受阻过程中，曾遭Cohu“搅局”。报道称，Cohu曾于2017年8月向CFIUS提交了一份风险分析报告，试图阻止Xcerra的出售交易。

Cohu认为这个交易可能使中国获得芯片制造业重要的知识产权，打乱半导体业供应链，一旦Xcerra利用中国投资者的补贴来削弱美国商家，可能会使美国就业流失。

当时Xcerra在邮件声明中表示：“Cohu的论断是错误的，Xcerra并未掌控任何客户的关键IP（知识产权）。半导体企业不会与自动测试或者分选机供应商分享关键信息。”

如今看来，或是Cohu当时就已有意合并Xcerra。Luis Müller 5月8日在电话会议中表示，他与David Tacelli于3年前第一次见面，之后一直保持联系，其与Xcerra曾经谈过一段时间，当Xcerra与湖北鑫炎交易终止并公开，Cohu重新对Xcerra展开评估，并再次联系David Tacelli重新进行对话。

对于Xcerra而言，相较去年售价，这次足足增加了2亿多美元。

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