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【存储器】NAND Flash跌价疑虑消除 SSD装机容量提升,法人看好群联发展

来源:TechNews科技新报    原作者:Atkinson    

对于近期NAND Flash的状况,法人表示,NAND Flash厂已启动减产,报价有效止稳,使NAND Flash长达7季的跌价循环即将结束,认为2019下半年已无利空,且逐渐看到产业走向光明面。

主控芯片厂群联 2020 年将迎接 SSD 新机换机需求及容量提升,带动营收年营收成长。法人指出,对NAND Flash看法将开始转向正面,认为此波向下循环即将结束的主要原因有3个。

首先是根据过去历史经验,存储器报价跌到现金成本都是绝对低点,因为制造厂商为避免跌破现金成本,会开始启动减产,近期在NAND Flash已有看到此情况。

其次,NAND Flash跌价可有效刺激每台电脑的容量提升,且自2017年第4季开始,NAND Flash报价开始反转向下,跌价循环已达7季的情况下,如今认为报价止跌约1季后,跌价疑虑逐渐消除,在2019年下半年开始设计的2020年的新机种中,可望看到厂商积极将SSD容量,提升至512GB的情况,带动NAND Flash需求成长。

最后是AMD及Intel相继将处理器传输提升到PCIE Gen4,这会让SSD取代HDD速度加快,也带动容量提升。

主控芯片厂群联的成功模式为同时具备NAND Flash模组及控制芯片设计能力,提供客户整体解决方案。目前,主要应用为消费类模组(consumer modules)、controller芯片、工业类模组(industrial modules)、其他,2018年占营收比重分别为45%、21%、19%、15%,应用领域包含随身碟、记忆卡、SSD、eMMC、工控等。

未来,群联公司发展重点在于扩大出海口,增加controller芯片客户群及市占率,成品业务扩增工控、IOT等应用,NAND Flash成品容量提升带动每台产能增加。

虽然2019年第2季仍属淡季,法人预估群联营收为新台币98.36亿元(+5.3%QoQ,-4.8%YoY,新台币,下同),预估毛利率可持稳2019年第1季水准,税后EPS为4.67元。

近期NAND Flash价格持稳,可期待2019年第3季旺季到来,预期群联2019年第3季营收为111.27亿元(+13.1%QoQ,+0.8%YoY)。

因高单价SSD比重增加,使毛利率预估来到23.1%,营益率提升为12.8%,税后净利达到12.39亿元,较上一季增加34.7%,较2018年同期减少11.7%,单季税后EPS为6.29元的情况下,群联的营收动能将能逐渐回复。

图片声明:封面图片来源于正版图片库:拍信网

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