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【IC设计】4个月并购3次,一年股价翻3倍,联发科要封神?

来源:全球半导体观察    原作者:青隐    

最近一年来,联发科可谓春风得意。股价从去年3月,疫情的最低点的273新台币,涨到了前段时间的最高点1010新台币,一年时间不到,翻了将近三倍。并且在短短4个月内发动3次并购。

4个月发起3次并购

先是在去年11月,联发科子公司立锜以24.3亿新台币,并购英特尔的Enpirion电源管理芯片产品线;1个月后,另一家子公司络达又以4.95亿新台币认购工业乙太网络芯片公司亚信电子的两成股份。

此外,也是去年年底,联发科宣布以15亿新台币的价格,收购电脑网络通讯IC设计公司九旸电子,尽管最终因九旸电子股东临时会出席的股东不足三分之二,而收购未遂,但并未影响到联发科的布局。

除了以上的股价翻倍,不断收购之外,联发科在去年年底迎来最大的一件喜事,第三季度以31%的市占率超越高通,成为智能手机市场最大的芯片供应商,实现华丽转身,成为行业老大。

天时与地利

联发科能取得如此成就,有天时、地利、人和三重因素在。

首先天时,一场疫情导致全球陷入混乱,2020年,全球的GDP也从原先全年成长3.4%变成了衰退4.4%,但疫情却让半导体走向欣欣向荣。费城半导体指数在2020年大涨了44%,主要的半导体公司营收同比增长都在20%~50%区间。

受惠于居家办公与家庭娱乐设备的需求暴增,联发科在这方面也是深耕多年,比如其电视芯片份额一直是全球领先。此外,由于大陆的疫情最先得到控制,而大陆市场则是联发科的根基,所以作为IC设计厂商的联发科并没有受到太大影响。

疫情对联发科带来的唯一不好的影响,可能就是全球晶圆产能短缺危机,进而影响到了自身芯片的出货量。为了应对产能紧缺,联发科甚至都自己买设备租给力积电,但产能紧缺也导致另一个好的结果,那就是联发科的芯片也成了抢手货,受到市场持续追捧,从而带动整体营收。

根据TrendForce集邦咨询的数据显示,2020全球智能手机市场受到疫情冲击,全年生产总量仅12.5亿支,年减11%,为历年来最大衰退幅度。而另一方面联发科却节节高,在第三季度成为全球手机芯片龙头之后,第四季度依然以微弱优势超过高通,再次坐稳老大的位置。

此外,在过去一年时间,中国的5G布局已经拉开序幕,国产品牌推出的新款手机基本上都是5G配置,而5G芯片的价格高于4G,这提升了联发科的利润空间。再加上新基建大幕的持续拉开,给了联发科更大的可能。

人和

联发科在过去一年能有如此成就,一方面是天时地利决定的,另一方面人和的要素不可或缺。

首先地缘政治发生重大转折的今天,联发科则吃到了半导体去美化的红利。再者,联发科能够突围而出,主要是两大对手出现了问题。

联发科本来与华为的海思还有高通三分安卓芯片的天下,但由于美国的禁令,导致华为海思暂时“休克”,海思芯片留下的真空地带,则迅速被联发科所占据。

根据集邦咨询的最新数据显示,从去年的Q4到今年的Q1这段时间,全球手机格局已经发生改变,原本排名前三的华为,则在去年Q4出货量3540万支,季减21%,位居第五。如果相关零组件未能于第一季底前取得出货许可,则预估华为将在2021年第二季底面临明显的物料供给断层。

与之相对的是小米、OPPO的市占率在提升,同时也带动联发科出货量的增加。

海思虽然暂时被迫“休眠”,但还有高通这个强劲对手在,不过双强厮杀的场面,却没有上演,主要原因是高通出现了战略失误,给了联发科机会。

抢先一步

在3G和4G上,联发科总是慢半拍,所以这也导致其很被动,但是跨入5G时代,联发科改变了策略。

在5G的应用上,主要有两个频段,一种是Sub-6,这个频段比较容易从4G进行转换,另一种则是毫米波,它是真正的5G,也是未来的方向,但毫米波有自己的劣势,单个基站覆盖范围小,建设密度相比sub-6要高很多,所以这也就拉大了毫米波的投资成本。

联发科自知财力有限,并且研判大陆市场会主打sub-6,因此选择优先专注发展sub-6,这样便可以抢占先机。高通则坚持一步到位,要sub-6和毫米波通吃。

为了抢先进入5G市场,联发科在2017年底就宣布停止研发高端4G芯片,并将2000~3000名技术人员调整到5G相关部门,从事5G芯片的研发,结果是联发科赌对了。

因为后来事实证明,全球大部分的电信运营商采用了sub-6,而毫米波只在北美等少数地区渐渐普及。

专注sub-6的联发科在市场布局上确实也快高通一步,2019年年底,联发科发布了第一颗高端5G芯片天玑1000,对标的就是高通的骁龙865,但效果似乎未达预期。

后来,联发科及时调整战略,相继推出了主打中低端的天玑800、天玑700,并且以其优惠的价格打动了手机厂商的心,产品陆续被OPPO、红米、华为等采用。而与此同时,高通芯片却表现的后继乏力,去年骁龙690和骁龙480等几款芯片,铺货速度和数量都比不上联发科。

不止手机芯片

像联发科和高通这样的企业,能够成长为产业巨头,自然不仅仅在一个领域做到了第一,而是在许多领域做到了首位。比如高通在全球车载信息处理和蓝牙解决方案领域排名第一,在新一代顶级车载信息娱乐系统方案领域排名第一等等。

联发科则是全球数字电视芯片的老大,主要电视品牌几乎都采用了联发科芯片方案,全球市占率一度达到70%,在中国大陆市占率则在80%左右。去年,联发科从瑞昱手中夺回全球第二大电视品牌韩国LG电视大单,再次巩固自己的王者地位。

根据相关数据显示,在中国的智能音箱市场,联发科同样占据市场第一的位置,基本占据着五成的市场份额。

在无线耳机方面,联发科近两年也是战果不断,前段时间有报道称,联发科已经成功打入苹果100%持股的耳机厂商Beats的产品供应链,预计最快将于今年2、3月开始出货,这对联发科来说,又是一个增长点。此外,联发科旗下的络达,在华强北的TWS耳机中几乎占据最重要位置。

此外,在安卓平板电脑芯片、WiFi芯片、光碟机与蓝光播放器等领域,联发科依然是头部芯片供应商。

总结

半导体市场,尤其是手机芯片领域,迭代太快,导致整体格局日新月异,昨日的龙头可能今天就滑落深渊,但今日的潜龙也有可能明天一飞冲天,这其中有自身的努力,也有历史的进程和大环境的造就。

联发科虽然如今是一条飞龙,股价一年飞升三级,但高通实力也不俗,今年一季度开始,已经发布了两款高端芯片,大有强势反攻之势,未来的手机芯片市场,肯定会竞争更加激烈,两强对决还将持续。(完)

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封面图片来源:拍信网