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【IC设计】一期退、二期进 国家大基金的投资局

来源:全球半导体观察    原作者:张明花    

近期,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金一期”)频频出手减持半导体企业;与此同时,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(以下简称“大基金二期”)则加快了投资动作。这一退一进之间,背后是国家大基金怎样的投资策略?

减持超10家 大基金一期有序退出

9月6日,瑞芯微发布公告称,收到大基金一期发来的减持计划实施进展告知函,大基金一期自8月4日至9月3日期间,通过集中竞价交易方式合计减持公司股份4167.90股,占公司总股本的1%。大基金一期本次减持计划尚未实施完毕,剩余0.30%尚未减持。

而在这之前不久,雅克科技等3家企业披露了大基金一期的减持计划。据笔者不完全统计,今年以来大基金一期已陆续披露计划减持超过10家半导体企业,包括兆易创新、晶方科技、国科微、长电科技、通富微电、安集科技等。

从企业公告来看,大基金一期对各企业减持计划的进度不一,有的已经减持完成,有的减持数量过半、有的尚未减持。整体而言,大基金一期的减持比例/计划减持比例均较小,大多介于1%~2%。

作为国家级集成电路产业投资基金,大基金一期接连减持引起了关注。事实上,这不是大基金一期首轮减持,其于2019年12月就开始启动减持,2020年亦先后减持多家企业。值得一提的是,由于所投资大多数企业的股价已较此前有所上涨,大基金一期减持可谓收益颇丰。

业界指出,大基金一期减持实属正常市场操作,而并不意味着对半导体行业的不看好。

据了解,大基金一期自2014年成立至今,已投资了20多家半导体上市公司,按照其自身规划,2019年~2023年进入回收期,因此减持或将是常态;此外,经过数年发展,这些公司大多已具备良好的循环造血能力,大基金一期有选择地分阶段减持亦合理。

近期频频出手 大基金二期投资加速

大基金一期有序退出的同时,大基金二期也正在加速投资布局。

企查查信息显示,9月1日,半导体存储器公司深圳佰维存储科技股份有限公司工商信息发生变更,注册资本由1.66亿元增至1.94亿元,同时新增大基金二期等多家股东。佰维存储成立于2010年9月,专注于半导体存储器和先进封测制造。

7月22日,大基金二期投资了广州慧智微电子有限公司。据官网介绍,广州慧智微电子成立于2011年11月,总部位于广州,是一家高性能微波射频前端芯片提供商。该公司研发出有基础专利的射频前端可重构技术,在全球率先实现技术突破及规模商用。

7月2日,中微公司定增结果出炉,在公告披露的定增认购名单中,大基金二期赫然在列。根据公告,大基金二期获配股数2444.03万股,获配金额25.00亿元,认购金额居首,约占中微公司该次定增发行金额的三成。


△根据企查查等公开资料整理

6月8日,华润微发布公告,全资子公司华润微电子控股有限公司拟与大基金二期及重庆西永微电子产业园区开发有限公司共同签署投资协议,发起设立润西微电子(重庆)有限公司,投资建设12吋功率半导体晶圆生产线项目。

目前,上述提及的佰维存储、广州慧智微电子、中微公司均已发生工商变更,新增大基金二期为股东,润西微电子(重庆)有限公司亦已注册成立。

而事实上,除了上述4项投资外,大基金二期近期还战略投资入股南大光电旗下控股子公司宁波南大光电,并参与了格科微、中国电信的战略配售。根据企查查资料,目前这几项投资暂未显示在大基金二期的对外投资信息上。


△根据南大光电等企业公告整理

7月28日,南大光电发布公告称,控股子公司宁波南大光电拟通过增资扩股方式,引入战略投资者大基金二期。大基金二期将以合计1.83亿元的价格,认购宁波南大光电的新增注册资本6733.19万元,持股比例18.33%。8月23日,南大光电公告披露,大基金二期向宁波南大光电缴付出资款1.83亿元,完成本次出资。

8月10日,格科微和中国电信均披露了首次公开发行股票网下初步配售结果及网上中签结果,两家企业的战略配售名单上,均出现了大基金二期。其中,格科微的战略配售,大基金二期获配695.41万股,获配金额约为1.00亿元;中国电信方面,大基金二期获配1.72亿股。

一期退、二期进,投资重点有所变化?

今年3月,国家开发银行董事长赵欢在国新办举行推动银行业保险业高质量发展新闻发布会上表示,“我们也参与了大基金二期的设立工作,募集了2000亿资金,现在已经全面进入了投资阶段。”

从投资时间节点上看,大基金二期今年以来的投资动作比较集中地出现在第二、第三季度。尤其进入第三季后,大基金二期明显加速了投资步伐,进入密集投资期,后续布局值得期待。

从被投企业所在领域来看,大基金二期的投资同样覆盖了芯片设计、制造、封测、材料以及设备等产业链环节,但亦可看到目前仍较多投向了制造环节,如中芯国际、中芯南方、中芯京城、睿力集成、润西微电子等,还有材料、设备等环节的企业,如南大光电、中微公司等。

有券商报告指出,大基金二期将围绕半导体产业链,更聚焦设备、材料领域,加大投资。而大基金一期的良性退出,将更有利于大基金二期将资金针对性地投入到较为薄弱的领域上来,以打造更良好的生态。

封面图片来源:拍信网