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【功率器件】聚焦主营业务 华灿光电拟出售美新半导体

来源:上海证券报       

国内LED外延片、芯片龙头华灿光电24日晚间公告,公司拟以略高于当初收购价出售美新半导体。在业内人士看来,华灿光电此番出售美新半导体,所回笼资金将显著改善其现金流,有助于其将更多资源聚焦于LED主营业务,保持其在LED领域的龙头地位和竞争力。

根据公告,华灿光电与天津海华新签署了《出售股权意向协议》,拟以现金方式转让所持有的和谐光电100%股权。截至2018年12月31日,和谐光电100%股权预估值为19.6亿元,最终出售价格将由双方在本次交易的实质性收购协议中明确。

和谐光电主要资产为通过香港子公司持有的MEMSIC(美新半导体)的100%股权。记者查阅,华灿光电于2016年10月披露收购预案,拟以16.5亿元对价收购和谐光电。该项交易于2018年初正式完成。

资料显示,美新半导体是全球领先的MEMES传感器公司,主要产品为加速度计和磁传感器,被广泛应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等领域。彼时,华灿光电期望收购完成后,形成“LED+MEMS传感器”的双主业形态。

那么,收购完成不过一年有余,华灿光电即筹划卖出美新半导体,意欲何为?对此,华灿光电在公告中表示,本次交易是为改善公司的流动性,实现公司的可持续发展。

一个大的背景是,华灿光电完成收购美新半导体时,公司原主营所在的LED行业即进入“低迷期”,整个行业由于新增产能释放导致供给过剩,加上整体市场需求增长放缓,行业陷入价格战,产业链上多家公司均遭遇业绩下滑。华灿光电也因价格战陷入困境,其2018年净利润为2.44亿元,同比下滑51.43%;今年上半年亏损5.32亿元,经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元。

此前,华灿光电并购美新半导体时曾公开表示,希望给美新半导体提供两条路径的资源:一是持续的资本注入,帮助其加快技术研发;二是支持美新半导体进行产业外延并购,快速提升竞争力。

在业内人士看来,在华灿光电遭遇资金困难的情况下,出售美新半导体不失为一个“双赢”的选择。对公司来说,这可显著改善现金流状况,也有利于重新聚焦主营业务,集中资源发力Mini LED和Micro LED等新型显示领域、转型高端。而对美新半导体来说,更加独立的运作可让其获得更好的资源,使其在智能化时代加快发展。

单纯从财务角度看,尽管尚未明确交易价格,如果华灿光电可以接近估值的价格转让美新半导体,有望获得约20%的投资收益,并不算亏。

图片声明:封面图片来源于正版图片库:拍信网

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