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【制造/封测】台积电or三星?英特尔也许早就心有所属

来源:全球半导体观察    原作者:青隐    

毫无疑问,英特尔是美国半导体制造业最后的荣光,这家经历半个世纪的半导体巨头,曾创造出无数个全球第一。

· 1971年的第一款微处理器,彻底改变了整个世界;

· 1974年的8080处理器,造成电脑史上第一次缺货;

· 1985年的32位处理器,是全球第一款可以执行多任务的处理器;

· 2009年的Core i3,不仅是全球第一款使用32nm工艺的芯片,还是全球首款CPU+GPU封装而成的CPU;

……

但,近来这个PC界的一方霸主却屡遭不顺,先进制程跟不上,又遭到AMD的强势突围,尤其是最近英特尔发布Q3财报之后,由于业绩未达预期,股价暴跌超11%,市值蒸发了1500亿,相当于一个韦尔股份(韦尔股份莫名躺枪)。

01

惹不起的投资人

在先进工艺上,英特尔此前一直领先于台积电和三星,直到10nm遭遇瓶颈,再回首,已被后两家甩在身后,并且市值一度被三星超越,痛失全球第一大芯片制造商宝座。

近期英特尔好像想通了,不仅将自己在大连的存储工厂卖给了SK海力士,还传出可能会将芯片制造外包。

英特尔CEO鲍勃·斯旺在最近的电话会议中透露,由于公司的7nm一再延迟,所以会考虑将一些基于领先工艺技术的组件外包给第三方代工厂,目前还未决定会选择哪家企业代工,最终的方案将会在今年年底或者明年年初公布。

英特尔之所以如此着急将芯片制造外包给第三方,一方面是来自于AMD等竞争对手的压力,另一方面,则是来自投资人的压力。

众所周知,在美国制造业金融化的大背景下,半导体代工自然也要利润至上,要对投资人负责,尽可能利润最大化,但如今受困于7nm的延迟,英特尔的芯片代工已经成为整个企业的“拖油瓶”。

在今年7月,英特尔宣布7nm工艺将推迟6个月,这个消息不仅导致股价暴跌16%,还惹怒了投资人,一度面临被投资人起诉的风险。

02

台积电or三星?

从最近英特尔的一系列动作来看,无疑是在为自己减负。对于外界来说,英特尔选择台积电还是三星则成为最大的谜。

此前,有消息传出英特尔会将7nm外包给台积电生产,直到自身的7nm制程能够成熟量产。

根据机构的预计,如果台积电拿下英特尔75%的订单,将每年增加100亿美元的营收,但问题在于台积电是否感兴趣为英特尔代工。

由于台积电的7nm本身已经处于满载状态,AMD、NVIDIA、高通等都在排单,除非再次进行扩产,但扩产需要时间,英特尔本身寻求第三方代工只是权宜之计,最终还是要回归自己7nm的,所以为英特尔代工则显得没那么具有诱惑力。

反观三星,似乎更愿意为英特尔代工。

本身在客户和订单方面三星就和台积电相差甚远,近期又传出高通和NVIDIA要转单台积电,这无疑让三星更加焦虑。如果此时能拿下英特尔的订单,这种局面将得到大幅度缓解,对于英特尔来说,三星的晶圆价格更便宜,是一个不错的选择。

事实上,英特尔似乎也确实对三星情有独钟,去年四月,英特尔首席架构师拉贾·科杜里(Raja Koduri)曾经访问三星在韩国的器兴工厂,近期他又首次为三星站台,参加10月28日三星举办的高级制造论坛活动。

对此,外界猜测两家企业很可能合作。

03

半导体制造:西边不亮东边亮

美国制造业空心化已经是一个老生常谈的话题了,英特尔算是美国半导体制造业的最后一道荣光。

由于在过去的几十年时间里,美国金融市场快速发展,导致上市企业过度追求利润,不得不放弃一些重资产的产业,制造业发展越来越畸形化。企业回购股票,大肆派发红包、拉升股价、讨好股东和华尔街资本,而原本的核心制造业能外包出去的则都外包出去,制造业也开始减负前进。

近些年来,美国的不少IDM公司已经开始将芯片外包给晶圆代工厂,比如AMD将芯片制造分离出来,成立了格芯,格芯后来又被出售给了中东土豪;博通170亿美元收购赛门铁克转型企业安全软件业务,随后又传出消息打算将其无线芯片业务出售;TI虽然在模拟芯片上靠其自家的工厂生产,但很多逻辑和嵌入式IC生产外包给代工厂。

另外高通、博通、英伟达、AMD、赛灵思,包括苹果自研的手机AP,大都交由亚洲的晶圆代工厂,特别是台积电生产。

全球半导体观察统计了过去20年间,部分半导体企业在美国的关厂情况,其中英特尔从2007年开始关闭了3座工厂,德州仪器也在10年内关闭了3座工厂,这些工厂全部位于美国本土。

德州仪器在3月初还表示,未来5年内,将关闭两座6寸晶圆厂,并且ADI也预计将在一两年内关闭一座美国工厂。

总体而言,美国半导体现在面临的局面是,一方面追求金融化,导致人才流失转向华尔街,半导体产业人才供给乏力;另一方面,原来的制造业过度追求利润和回报率,导致企业开始转型轻资产,大量生产制造甚至设计环节外包,美国半导体制造正在向着一种不可逆的方向行进。

在半导体代工产业,美国本身还有英特尔这个帝国英雄,无奈英特尔卡在关键节点太久,投资人都快失去耐心,所以对英特尔来说,暂时选择第三方代工再合适不过。

但值得警惕的是,随着摩尔定律的逼近,英特尔若再想往更先进的制程上逼近,要付出的人力财力则呈几何倍数增加,这点从台积电的发展历程就可以看出。

目前看来台积电在5nm、7nm先进制程上的成功,靠的是大半个半导体产业的哺育,苹果、华为、高通、英伟达等一众大客户的共同努力,才保证台积电有足够的盈利能力去继续搞研发。

半导体代工产业总是强者恒强、赢家通吃,对于英特尔来说,想要在7nm甚至5nm有所建树,意味着要付出更大的人力财力,这无疑增加了更大的风险性,股东是否愿意继续投资更先进的制程,需要画一个问号。

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封面图片来源:拍信网